{"id":20054,"date":"2026-03-09T14:25:05","date_gmt":"2026-03-09T18:25:05","guid":{"rendered":"https:\/\/faircanada.ca\/?post_type=article&p=20054"},"modified":"2026-06-23T14:29:51","modified_gmt":"2026-06-23T18:29:51","slug":"faire-porter-le-risque-de-liquidite-a-ceux-qui-peuvent-le-moins-sen-permettre-le-cout","status":"publish","type":"article","link":"https:\/\/faircanada.ca\/fr\/article\/faire-porter-le-risque-de-liquidite-a-ceux-qui-peuvent-le-moins-sen-permettre-le-cout\/","title":{"rendered":"Faire porter le risque de liquidit\u00e9 \u00e0 ceux qui peuvent le moins s\u2019en permettre le co\u00fbt"},"content":{"rendered":"\n

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La Commission des valeurs mobili\u00e8res de l\u2019Ontario (CVMO) poursuit ses travaux sur un projet visant \u00e0 \u00e9largir l\u2019acc\u00e8s des investisseurs individuels \u00e0 des actifs \u00e0 long terme et illiquides \u2014 notamment le capital\u2011investissement, la dette priv\u00e9e, les infrastructures et d\u2019autres placements difficiles \u00e0 vendre \u2014 au moyen de nouveaux fonds ou de structures de fonds modifi\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

Apr\u00e8s avoir consult\u00e9 le public en octobre 2024 sur la cr\u00e9ation d\u2019un Fonds ontarien \u00e0 long terme (FOLT), la CVMO a r\u00e9orient\u00e9 ses efforts vers son projet de Fonds d\u2019actifs \u00e0 long terme, men\u00e9 par l\u2019interm\u00e9diaire de sa plateforme LaunchPad. Cette initiative vise \u00e0 soutenir et \u00e0 \u00e9valuer des demandes de dispense r\u00e9glementaire qui pourraient permettre l\u2019arriv\u00e9e de nouveaux produits sur le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Les risques de liquidit\u00e9 sont bien connus \u2014 et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le probl\u00e8me<\/h2>\n\n\n\n

Il est important de souligner que les risques associ\u00e9s aux placements illiquides ne sont pas nouveaux, ni mal compris par les organismes de r\u00e9glementation. Au contraire, les autorit\u00e9s en valeurs mobili\u00e8res reconnaissent depuis longtemps que ces produits pr\u00e9sentent des risques importants sur le plan de la liquidit\u00e9, de l\u2019\u00e9valuation et de la complexit\u00e9. C\u2019est exactement pour cette raison que l\u2019acc\u00e8s aux actifs priv\u00e9s et illiquides a traditionnellement \u00e9t\u00e9 limit\u00e9, dans la plupart des cas, aux investisseurs fortun\u00e9s ou accr\u00e9dit\u00e9s \u2014 des personnes g\u00e9n\u00e9ralement mieux en mesure d\u2019absorber des pertes, de supporter de longues p\u00e9riodes d\u2019immobilisation et d\u2019accepter que leur argent puisse ne pas \u00eatre accessible lorsqu\u2019elles en ont besoin.<\/p>\n\n\n\n

Du point de vue de la protection des investisseurs, la pr\u00e9occupation centrale demeure simple : les actifs illiquides s\u2019accordent mal avec les besoins des investisseurs individuels d\u2019avoir un acc\u00e8s fiable \u00e0 leur argent.<\/p>\n\n\n\n

Les actifs \u00e0 long terme sont difficiles \u00e0 \u00e9valuer et encore plus difficiles \u00e0 vendre rapidement. Lorsque trop d\u2019investisseurs cherchent \u00e0 racheter leurs parts en m\u00eame temps \u2014 particuli\u00e8rement en p\u00e9riode de tensions sur les march\u00e9s \u2014 les fonds peuvent limiter ou retarder les retraits, voire les suspendre compl\u00e8tement. Pour les investisseurs ordinaires confront\u00e9s \u00e0 une perte d\u2019emploi, une maladie ou une urgence familiale, l\u2019acc\u00e8s restreint \u00e0 leurs propres \u00e9conomies peut entra\u00eener une r\u00e9elle d\u00e9tresse financi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n

Ce risque n\u2019est plus th\u00e9orique<\/h2>\n\n\n\n

Depuis la fin de 2022, un nombre croissant de fonds priv\u00e9s et de v\u00e9hicules d\u2019investissement alternatifs au Canada ont limit\u00e9 ou suspendu les rachats, notamment:<\/p>\n\n\n\n